Los inversores se blindan contra el estallido de la burbuja emprendedora

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Los fondos de capital de riesgo advierten de una sobrevaloración en las compañías recién creadas. La Nevera Roja se vende en más de 80 millones –40 veces su facturación anual-- y Wallapop se valora en más de 100 millones. Las incubadoras optan por el sosiego y endurecen la criba

Asistentes al salón Mi Empresa, en Madrid.

Madrid , 30 de abril de 2015 (22:09 CET)

Una burbuja se avecina: la de los emprendedores y las empresas neonatas. Los fondos y los inversores especializados en impulsar start-ups han encendido las alarmas ante lo que consideran un crecimiento peligroso en la valoración de las nuevas empresas.

La Nevera Roja, el proyecto ideado hace apenas cuatro años por dos exconsultores de PwC, se ha vendido por más de 80 millones de euros hace apenas dos meses a la también start-up alemana FoodPanda. La Nevera Roja, con unos 80 empleados, ha recibido unos 80 millones de dólares en rondas de financiación (71 millones de euros).

Facturar antes de pedir

La alta valoración de la compañía ha llamado la atención en el mundo inversor y emprendedor: se ha pagado un precio 40 veces superior a su última facturación anual, equivalente a poco más de 2 millones de euros. La situación es similar a la de Wallapop, una start-up de segunda mano valorada ya por los mercados cerca de los 100 millones de euros y donde han invertido Caixa Capital Risc y el fondo de riesgo Bonsai y la red de business angels Antai, entre otros.

Los inversionistas rehúsan hablar de burbuja pero reconocen que todos en el sector han tomado cautelas. Confían en que de la nueva ola emprendedora  surjan prósperos modelos de negocio y empresas pero también que un temido tsunami arrase con la mitad del talento, del tiempo de las ilusiones de buenos profesionales que diluirán consigo el dinero de los inversores. 

Con pie de plomo

"Ya no es tan común como antes la inyección de dinero en proyectos embrionarios. Ahora exigimos facturación real antes de invertir", explica un empresario de las telecomunicaciones y conocido inversor de start-ups.

La precaución también ha llegado al dueño de Mercadona. La incubadora de Juan Roig, referente entre los emprendedores, ha endurecido el proceso de criba para seleccionar los proyectos a los que destina recursos. Pero el pie de plomo todavía no ha llegado a Wayra, la incubadora de Telefónica que aporta, sin despeinarse, 80.000 euros para quedarse con el 10% de las start-ups que impulsa.

Todos a pescar

Las políticas del gobierno de Mariano Rajoy han incentivado la creación de empresas y de autoempleo con el propósito de disminuir la lista de parados a fuerza de emprendimiento y de riesgo propio. "Han incentivado el emprendimiento de muchos trabajadores y profesionales que no tienen la capacidad para hacerlo. Ahora, intentan compensarlo con la ley de la segunda oportunidad para que todos aquellos que quebraron, puedan recomponerse", explica Ignacio González Gugel, abogado de la firma DPG Abogados.

 "La ley de segunda oportunidad está haciendo que muchos emprendedores pierdan el miedo a perder sus propiedades cuando asumen el riesgo de llevar adelante su propio proyecto", asegura Juan Carlos Fernández, fundador de Acuerdalo.com, una web donde el comprador fija el precio. "Pero a veces se dejan llevar por la ilusión y pueden perder la perspectiva de la realidad", remata. 

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