Fitch rebaja el ‘rating’ de Telefónica
La agencia de calificación reduce un escalón la nota de la operadora y su filial europea 02
Mientras el presidente de Telefónica, César Alierta, señalaba este lunes que el dividendo es sostenible – uno de los más altos de la bolsa española— y que su cotización no refleja «ni de lejos» su valor real, la agencia de calificación americana, Fitch Ratings, ha decidido rebajar un escalón la nota de la operadora española y de su filial europea 02. Así, de A-, una calificación que significa una calidad correcta, la compañía pasa a BBB , un nivel de calidad aceptable.
La agencia, por contra de lo que piensa Alierta, considera que la combinación del precio pagado de 7.500 millones de euros por Vivo, el impacto de las condiciones económicas y los compromisos de dividendo de la operadora «sugieren que su apalancamiento se mantendrá elevado por algún tiempo».
Fitch cree «improbable» que Telefónica sea capaz de reducir gastos de capital en los próximos años. En concreto, afirma que la adquisición de espectro sigue pesando en sus planes de inversión, especialmente la subasta en el Reino Unido prevista para 2012 y en América Latina y España para este año.
Especialmente en Latinoamérica, dada la competencia en mercados como Brasil, donde el crecimiento del mercado de banda ancha fijo y móvil sigue estando abierto para los operadores con la mejor calidad de red. Además, destaca que aunque la operadora ha seguido creciendo en Europa y parte de América, su negocio en el Viejo Continente podría verse afectado por la creciente incertidumbre económica.
