Francisco Arteche, ex consejero delegado de Euskaltel / Euskaltel

El apetito de Zegona: quiere exprimir Euskaltel y R

El fondo británico Zegona anuncia que aumentará su participación en Euskaltel y pide mejoras de eficiencia e ingresos en los mercados en los que está presen

Zegona no se corta y va más allá de las meras declaraciones de intenciones con Euskaltel, su principal activo. Quiere aumentar su participación en la operadora propietaria de R, de la que ya es primer accionista, e incrementar ingresos y eficiencia en los mercados en los que el grupo está presente. La firma británica Zegona ha remarcado que el incremento de su participación en la operadora Euskaltel, de la que se ha convertido en primer accionista hace unas semanas, refuerza su compromiso con la compañía y muestra su visión del potencial futuro del negocio, al mismo tiempo que ha confiado en poder usar su posición para trabajar "de forma constructiva" con el consejo de administración y el equipo gestor para mejorar el desempeño del negocio.

En su informe anual, Zegona recuerda que su estrategia en Euskaltel es incrementar su posición como accionista principal de la operadora y utilizar este mayor influencia para trabajar con la actual dirección de la compañía. Además espera poder contar con uno o más representantes adicionales en el consejo de administración. Zegona anunció en octubre del pasado año su intención de lanzar una oferta pública voluntaria parcial para aumentar su participación en el operador, que en ese momento era del 15%, hasta el 29,9%, pero finalmente, dado el deterioro del mercado, desistió de esa opción y se decantó por comprar directamente acciones en el mercado.

Un negocio estratégico

En enero de este año, alcanzó un pacto de accionistas con Talomon Capital Limited, accionista tanto de Zegona como de Euskaltel (con una participación aproximada del 1,4% en esta última) y, en virtud del acuerdo, tenía derechos de propiedad de hasta el 2,4% de Euskaltel. Posteriormente, llevó a cabo una ampliación de capital por 112,8 millones para financiar la compra de acciones de Euskaltel.

Gracias a las compras realizadas en las últimas semanas, el fondo británico se convirtió a principios de abril en el primer accionista de Euskaltel, con una participación del 20,94%, desbancando a Kutxabank, que era hasta ahora el que ostentaba un mayor porcentaje del accionariado y que se queda con un 19,88%. Zegona afirma que sigue creyendo que Euskaltel es un negocio "estratégicamente atractivo con una sólida posición competitiva en sus mercados de origen, así como que cuenta con una serie de oportunidades para generar "un crecimiento rentable y generar un flujo de caja positivo significativo".

Capacidad para ingresar más

"Aunque hemos expresado nuestra decepción por ciertos aspectos de su desempeño, aún creemos firmemente que existe el potencial de crear valor adicional significativo mediante el impulso de mejoras en la eficiencia, el aumento del crecimiento de los ingresos en las regiones en las que está presente (País Vasco, Galicia, Asturias, de origen, y ahora otras como Castilla y León y Navarra)  y la aceleración de su la expansión fuera de la huella actual", incide. Respecto al mercado español, afirma que las perspectiva para el negocio de las telecomunicaciones en España "sigue siendo positiva", lo que ofrece a Euskaltel una "base sólida para el crecimiento". Además, incide que la economía española siguió registrando un buen comportamiento en 2018.

El fondo británico considera que el mercado español de las telecomunicaciones sigue siendo racional con la mayoría de los participantes buscando generar un crecimiento rentable y afirma que sigue observando un entorno "muy saludable" para realizar adquisiciones en Europa en el sector de telecomunicaciones, medios y tecnología (TMT). "Ha habido un aumento en la actividad de acuerdos y también hemos visto un crecimiento en la disponibilidad de activos. Continuamos evaluando nuevas oportunidades de adquisición y buscando activamente aquellas que inicialmente cumplen con nuestros rigurosos criterios financieros y estratégicos", afirma.

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